Naftas cenas prognoze šim gadam ir samazināta 110 USD, kas atspoguļo vājo makroekonomisko fonu. Tomēr cenu prognoze 2024. un 2025. gadam ir koriģēta uz augšu līdz 100 USD un 95 USD.
Investīcijas naftas un gāzes ieguvē kopš 2014. gada ir bijušas nepietiekamas, bet Covid-19 periodā tās tika samazinātas vēl krasāk un kopš tā laika būtisks pieaugums nav vērojams. Tie ir svarīgākie iemesli, kāpēc Brent naftas cenas prognoze 2024. un 2025. gadam ir paaugstināta. To papildina piesardzīga attīstība ASV slānekļa naftas nozarē un akumulēsies zaudētās Krievijas piegādes efekts. Šie faktori pastiprināsies līdzko globālās ekonomikas perspektīvas sāks uzlaboties.
Brent naftas tirdzniecība 2022. gada beigās bija ļoti aktīva, tas ir, augstākajā līmenī kopš 1. decembra. 2022. gadā tās cena vidēji bija 99.9 USD. Jaunā gada sākums ir lēnīgs, bet cena šogad vidēji būs vairāk nekā 100 USD, ko veidos saspringtais piedāvājums un pieprasījuma atjaunošanās. Paredzams, ka strauji atgūsies Ķīnas naftas pieprasījums.
IEA, OPEC un ASV EIA prognozē, ka pieprasījums pēc naftas pasaulē 2023. gadā pieaugs no 1 līdz 2,2 miljoniem barelu dienā. Būtisks pieaugums gaidāms ne ESAO valstīs, īpaši Āzijā.
Ukrainas kara dēļ pasaule ir zaudējusi lielu fosilās piegādes apjomu no Krievijas. Pirmkārt, attiecībā uz gāzi, kur piegāde Eiropas Savienībai (ES) un līdz ar to pasaulei ir samazinājusies par aptuveni 2,5 miljoniem barelu naftas ekvivalenta dienā salīdzinājumā ar pirmskara līmeni. Jāpiebilst, ka attiecībā uz to, cik daudz Krievijas naftas un produktu eksports ir samazinājies, ir minēšanas spēle. Tomēr ASV IVN prognozē, ka naftas ieguve Krievijā šogad samazināsies par 2 miljoniem barelu, salīdzinot ar līmeni pirms Covid-19. Tādējādi kopējais zudums ir 4,5 miljoni barelu naftas ekvivalenta no Krievijas. Tas ir ļoti daudz. Tas ir iemesls, kāpēc ogļu cenas joprojām ir 200 – 400 USD par tonnu salīdzinājumā ar vēsturisko 85 USD, jo ogles ir alternatīva dārgajai dabasgāzei.
Tātad mēs skatāmies uz tirgu, kurā būs milzīgi izaicinājumi fosilās enerģijas piegādē, savukārt pieprasījums pēc naftas stabili pieaugs (+1,0 – 2,2 miljoni barelu) līdz ar vienmērīgu pieprasījuma pieaugumu. Vajadzība pēc OPEC naftas pieaugs līdz pat 1 miljonam barelu, kamēr grupas rezerves jauda ir gandrīz izsmelta.
Neraugoties uz sarežģīto makroekonomisko prognozi, šobrīd nafta ir absurdi lēta, jo tā ir lētāka par dabasgāzi gan ES, gan Japānā un arī lētāka par oglēm Austrālijā. Šāda situācija ir drīzāk izņēmums. Fokuss arvien būs uz to, lai patērētu vairāk lētāku resursu (nafta) un mazāk dārgā (gāze un ogles).
Dainis Gašpuitis
SEB bankas ekonomists
