Прогноз цен на нефть на этот год был снижен до 110 долларов США, что отражает слабый макроэкономический фон. При этом прогноз цен на 2024-й и 2025-й годы был пересмотрен в сторону повышения — до 100 и 95 долларов.
C 2014 года инвестиции в добычу нефти и газа были недостаточными, а в период Covid-19 они сократились еще больше, и с тех пор существенного роста не наблюдается. Таковы важнейшие причины повышения прогноза цен на нефть марки Brent на 2024 и 2025 год. Это сопровождается весьма умеренным развитием в сфере добычи сланцевой нефти в США, и вдобавок будет накапливаться эффект от потери российских поставок. Эти факторы будут усиливаться по мере улучшения перспектив мировой экономики.
Торговля нефтью марки Brent была очень активной в конце 2022 года, — на самом высоком уровне с 1 декабря. В 2022 году средняя цена на нее составляла 99,9 долларов США. Начало нового года тихое, а цена в этом году в среднем будет выше 100 долларов, что обусловлено ограниченным предложением и возобновившимся спросом. Ожидается, что стремительно восстановится спрос на нефть в Китае.
Международное энергетическое агентство (IEA), ОПЕК и Управление энергетической информации США (EIA) прогнозируют, что в 2023 году мировой спрос на нефть вырастет с 1 до 2,2 млн баррелей в сутки. Значительный рост ожидается в странах, не входящих в ОЭСР, особенно в Азии.
Из-за войны в Украине мир потерял большие объемы поставок ископаемых из России. Прежде всего это касается газа, поставки которого в Европейский союз и, следовательно, миру по сравнению с довоенным уровнем упали примерно на 2,5 миллиона баррелей нефтяного эквивалента в сутки. Следует отметить, что разговоры о том, насколько сократился российский экспорт нефти и нефтепродуктов — это игра в догадки. Тем не менее, американское EIA прогнозирует, что добыча нефти в России в этом году упадет на 2 миллиона баррелей по сравнению с уровнем до COVID-19. Таким образом, общие потери из России составляют 4,5 млн баррелей нефтяного эквивалента. Это очень много. Вот почему цены на уголь по-прежнему находятся в диапазоне 200-400 долларов за тонну по сравнению с историческими 85 долларами, — уголь является альтернативой дорогому природному газу.
Таким образом, мы рассматриваем рынок, где будут огромные проблемы с поставками ископаемой энергии, в то время как спрос на нефть будет неуклонно расти (плюс 1,0 – 2,2 млн баррелей), причем при постоянном увеличении спроса. Потребность ОПЕК в нефти вырастет до 1 млн баррелей, в то время как резервные мощности группы почти исчерпаны.
Несмотря на сложный макроэкономический прогноз, нефть сейчас абсурдно дешева — она дешевле природного газа как в ЕС, так и в Японии, а также дешевле угля в Австралии. Такая ситуация — скорее исключение. Основное внимание всегда будет сосредоточено на том, чтобы потребить больше более дешевых ресурсов (нефти) и меньшего дорогих (газа и угля).
Дайнис Гашпуйтис
экономист банка SEB
