Pozitīvie tirgus signāli
Neraugoties uz jauniem nenoteiktības avotiem, janvāris kopumā izrādījās mēreni pozitīvs mēnesis akciju tirgiem. Tomēr Zviedrijas kronas turpmākā nostiprināšanās nozīmēja, ka globālie akciju indeksi, pārrēķināti Zviedrijas kronās (SEK), mēnesi noslēdza nedaudz zem nulles procentu atzīmes. Labā ziņa ir tā, ka pēc gada ilgas strauja kāpuma posma krona pašlaik atrodas aptuveni mūsu prognozētajā līmenī. Tas gan nenozīmē, ka valūta nevarētu nostiprināties vēl vairāk (galvenokārt attiecībā pret ASV dolāru), taču tas liecina, ka būtiskākā kustības daļa jau ir aiz muguras. Līdz ar to turpmāk mūsu starptautisko ieguldījumu akcijās ienesīgumu galvenokārt noteiks globālo akciju tirgu faktiskie rezultāti.
Var šķist pārsteidzoši, ka globālie akciju tirgi noslēdza janvāri pozitīvā teritorijā, neraugoties uz satricinājumiem ap Grenlandi, jauniem tarifu draudiem, spriedzi saistībā ar Irānu un ASV operāciju Venecuēlā. Pašreizējais stāvoklis Irānā liecina par spriedzes mazināšanos, savukārt notikumiem Venecuēlā nav būtiskas ietekmes uz pasaules ekonomiku. Turklāt Grenlandes jautājums, šķiet, virzās uz risinājumu, kas neietver agresiju vai tarifu eskalāciju, un tas rada ne vien atvieglojuma sajūtu, bet arī norāda uz to, ka nav gluži tā, ka Trampu pilnībā neietekmē starptautiskā reakcija un notikumi finanšu tirgos.
Globālā ekonomiskā izaugsme
Attiecībā uz globālās izaugsmes perspektīvām, mūsu atjaunināto viedokli izklāstījām pagājušās nedēļas Nordic Outlook apskatā. Tajā norādījām, ka gan ekonomiskā aktivitāte, gan finanšu tirgi saglabā ievērojamu noturību, un prognozējām, ka pasaules ekonomikas izaugsme gan šogad, gan nākamgad būs nedaudz lielāka par 3 savukprocentiem, kas ir neliels IKP izaugsmes prognozes paaugstinājums. Mūsuprāt, inflācijas vide ASV ir stabila, savukārt Eiropā un Zviedrijā tā saglabājas labvēlīga, un mēs sagaidām, ka ASV Federālā rezervju sistēma vēl pāris reizes samazinās bāzes procentu likmes šā gada laikā .
Pozitīvie tirgus signāli
Kopējais situācijas vērtējums liecina, ka akciju tirgos varētu būt gaidāms vēl viens labs gads. Pašreizējā peļņas pārskatu sezona, kuras laikā uzņēmumi ziņo par pagājušā gada ceturtā ceturkšņa rezultātiem, vismaz ASV pagaidām sagādā patīkamus pārsteigumus. Lielie tehnoloģiju uzņēmumi joprojām darbojas kā galvenie izaugsmes virzītāji, ko apliecina pārliecinoši peļņas rādītāji. Apkopojot līdz šim publicēto Zviedrijas uzņēmumu finanšu pārskatu informāciju, arī tur kopējais noskaņojums ir mēreni pozitīvs. Nesen tika publiskoti iepirkumu vadītāju indeksi vairākās valstīs. ASV šis rādītājs norāda uz uzlabotu noskaņojumu ražošanas nozares uzņēmumu vidū, savukārt Zviedrijas uzņēmumu darbības rezultāti vieš stabilu optimismu. Nedaudz gaišākas izaugsmes perspektīvas vienlaikus palielina iespējamību, ka varētu tikt sasniegtas salīdzinoši augstās peļņas prognozes šim gadam. Kopumā apstākļi liecina, ka akciju tirgiem vajadzētu spēt nodrošināt pozitīvu atdevi — ar nosacījumu, ka pašreizējais viedoklis paliek spēkā.
Optimisms, taču ar riskiem
Tomēr riski joprojām saglabājas. Izaugsme un uzņēmumu peļņa var izrādīties vājāka nekā šobrīd tiek prognozēts, piemēram, gadījumā, ja patēriņš neuzņems gaidīto tempu. Turklāt būtiska daļa no iepriekš izklāstītā fundamentāli pozitīvā skatījuma jau ir atspoguļojusies tirgus cenās. Pēc pagājušā gada spēcīgajiem akciju tirgu rezultātiem vērtējumi ir kļuvuši saspringtāki, savukārt investoru aptaujas liecina par augstu optimismu un jau lielāku akciju īpatsvaru portfeļos, kas rada zināmu vilšanās potenciālu. Arī politiskā nenoteiktība, visticamāk, vēl kādu laiku saglabāsies.
Iepriekšminētie riski pastiprina, iespējams, jau mazliet apnikušo, taču būtisko vēstījumu par diversifikācijas nozīmību un nepieciešamību izvairīties no pārmērīgas koncentrācijas akcijās. Vienlaikus kopumā pozitīvā perspektīva tikpat skaidri liecina, ka pamatotas ekspozīcijas saglabāšana akciju tirgos arī turpmāk ir pamatota un saprātīga stratēģija.
Johan Hagbarth
Investments
Private Wealth Management & Family Office
Šo mārketinga materiālu ir sagatavojusi Skandinaviska Enskilda Banken AB (publ)(SEB) un tas satur vispārīgu informāciju.Lai gan informācija ir balstīta uz avotiem, kuri tiek uzskatīti par ticamiem, AS "SEB banka" neuzņemas atbildību par neprecizitātēm vai kļūdām, vai jebkādiem zaudējumiem, kas radušies no paļaušanās uz šo informāciju. Ja materiālā ir atsauce uz kādu ieguldījumu pētījumu, iesakām izlasīt pilnu pētījumu un tajā norādītās saistību atrunas. Lūdzu, ievērojiet, ka materiālā sniegtā informācija par nodokļiem ir
balstīta uz šobrīd piemērojamiem likumiem, taču nodokļu likumi laika gaitā var mainīties. Nodokļu likumu izmaiņu rezultāts būs atšķirīgs katrā individuālā gadījumā. Ieguldījumi ir pakļauti riskiem. Ieguldījumu vērtība var palielināties vai samazināties un vēsturiskie rezultāti un/vai ienesīgums nav drošs rādītājs nākotnes rezultātu un/vai ienesīguma prognozēšanai un negarantē līdzvērtīgu rezultātu un/vai ienesīgumu nākotnē. Jūsu ieguldītais kapitāls nav garantēts, un dažos gadījumos zaudējumi var pārsniegt sākotnējo ieguldījumu. Ja ieguldījumu fondi vai Jūs personīgi veicat ieguldījumu ārvalstu valūtās izteiktos finanšu instrumentos, ievērojiet, ka valūtas maiņas kursu izmaiņas var ietekmēt rezultātu un/vai ienesīgumu. Jūs pats uzņematies atbildību par lēmumu veikt ieguldījumu un Jums vienmēr pirms tā veikšanas vajadzētu iegūt papildu informāciju. Papildinformācijai lūdzam skatīt arī saīsināto prospektu un informatīvo brošūru par SEB fondiem un citiem finanšu instrumentiem, ieguldījumu pakalpojumiem vai blakuspakalpojumiem, kas pieejama AS „SEB banka” mājaslapā www.seb.lv. Nepieciešamības gadījumā sazinieties ar AS "SEB banka" darbinieku.
