Первые девять месяцев этого года экономика Латвии завершила ростом, которому способствовали благоприятные эпидемиологические и экономические условия. Однако новый штамм коронавируса, рост цен на энергию и инфляция могут снизить набранные темпы.
В третьем квартале 2021 года экономика Латвии выросла на 5,1%, а за первые три квартала в целом — на 5,2%.
Рост подстерегает инфляция
В третьем квартале потребление домашних хозяйств выросло на 9%. Впечатляющему результату способствовали благоприятные эпидемиологические и экономические условия — увеличение занятости и повышение зарплат. Но в течение ближайших шести месяцев потребление будут подавлять большая инфляция и ослабленное настроение.
Также на уровне активности благоприятно сказались расходы правительства, которые увеличились на 4,4%. Приятно видеть и рост инвестиций (+6%). Правда, несмотря на благоприятное финансовое состояние и сильный спрос, в отношении инвестиционных планов на следующий год предприятия заняли выжидающую позицию.
Причин тому несколько — осторожность в связи с непрогнозируемым распространением коронавируса, обеспокоенность по поводу устойчивости спроса и рост цен, особенно в строительстве. Однако в ближайшие годы рост активности в значительной мере обеспечат вливания фондов Европейского Союза.
Благоприятные условия увеличили и объемы экспорта (4,4%), особенно в сфере услуг. Но что касается следующего года, прогнозы и банка SEB, и, например, Международного валютного фонда обещают более медленный рост международной торговли.
Чего ждать в дальнейшем?
В США индекс экономической неожиданности Bloomberg в течение осени поднялся выше нулевой отметки, прервав продолжительную негативную тенденцию. В отличие от Европы, где похожий индекс все еще ниже нуля. То есть, самые свежие данные оказались слабее, чем ожидалось.
Индекс PMI еврозоны в ноябре вырос до 55,8, по сравнению с 54,2 в октябре, поскольку увеличилась активность как в сфере услуг, так и в промышленности, что указывает на хороший рост. В то же время ожидания по поводу дальнейшей активности бизнеса уменьшились до самого низкого с января уровня, и средний показатель PMI четвертого квартала ниже, чем в третьем квартале.
Проблем хватает — рост еврозоны затрудняют сложности с поставками, нарушения, связанные с пандемией, и удорожание энергии. С учетом этих аспектов в начале года ситуация может сложиться довольно критическая, особенно, если погодные условия будут неблагоприятными. Но вопреки трудностям рост продолжится.
Новый вариант коронавируса «омикрон» вызвал волнения. Несколько стран уже временно закрыли воздушное сообщение с Южной Африкой, пытаясь таким образом предотвратить распространение вируса. Однако он уже в Европе. Так или иначе, международные пассажирские перевозки будут ограничены, в результате чего пострадает в том числе туристическая отрасль. Пока не хватает информации о природе нового штамма, чтобы оценить его влияние на экономику и скорректировать прогнозы.
Местные вызовы
В последнем квартале года рост латвийской экономики притормозится, и, скорее всего, замедленные темпы сохранятся до весны, когда начнут снижаться риски инфекции — из-за продолжающихся ограничений. Потребление будет затруднено: на нем скажется и более слабое настроение домашних хозяйств, и высокие счета за энергию.
Большой опорой будет рост обрабатывающей промышленности и экспорта. Действующие стимулы по-прежнему в силе, и наряду с фондами Европейского Союза они стабилизируют воздействие рисков, поэтому рост экономики в следующем году будет довольно сильным. Одной из критических с точки зрения развития отраслей станет строительство.
Экономика уже прошла через циклы адаптации, когда создаются новые и укрепляются имеющиеся каналы экономической деятельности, не подверженные распространению вируса. Ситуация на рынке труда тоже постепенно улучшится и трансформируется.
Прогноз ВВП на этот год — 4,5%, на 2022-й — 5%. Однако риски для роста следующего года скорее нисходящие, то есть, рост активности может оказаться ниже.
Латвийская экономика тоже столкнется с повышенными рисками инфляции, а также с вызовами, дальнейшее развитие которых определят глобальные тенденции. Присутствие вируса с разными штаммами продолжит влиять на цикличность экономики. Сферы, уже затронутые вирусом, будут восстанавливаться еще более постепенно. Медицина и фармацевтика — это отрасли, которые мобилизованы, чтобы быстро реагировать на изменения ситуации.
Самые большие вызовы — способность общества к адаптации (рынок труда, навыки, социальная среда и т.д.) и дальнейшая политика вакцинации. Последняя может стать самым серьезным препятствием в ближайшее время, поскольку похоже, что из-за разных штаммов и изменений в устойчивости иммунитета придется вакцинироваться регулярно, а это значит, что организация данного процесса будет иметь огромное влияние на экономику.
Сбыт товаров в дальнейшем будет тормозиться из-за возобновившегося перехода от товаров к услугам, и это может несколько снизить давление цен на товары.
