Хотя из-за пережитых бурь в экономике многим предприятиям в Латвии нужно оптимизировать свою деятельность или даже придется ее прекратить, в то же время есть и такие, кто сумел приспособиться к текущей ситуации и использовать обстоятельства, чтобы улучшить свою финансовую ситуацию.
Финансировать свою ежедневную деятельность предприятия могут не только заемными оборотными средствами, но и с помощью факторинга, т.е. финансирования счетов, и реверсивного факторинга – как выписанных самими счетов, когда оплату нужно ждать от покупателя, так и выставленных продавцом счетов, которые должны быть оплачены самим предприятием. Прежде всего, начнем со второго – реверсивного факторинга. Решение, которое обеспечивает как более долгие кредиторские дни и дополнительные доходы, полученные в виде скидки на закупки, так и дополнительное положительное влияние на расчет прибыли и убытков в виде капитализированной разницы кредитного риска.
Почему стоит рассмотреть реверсивный факторинг?
Среди экономистов распространена шутка о невидимой руке рынка и его абсолютной эффективности. А именно, на улице бросали 100-долларовую купюру. Один экономист случайно замечает ее, но продолжает идти, не поднимая. Другой экономист у него спрашивает: "Разве ты не увидел деньги, брошенные на землю?" Экономист отвечает: "Кажется, видел нечто подобное, но решил, что мне это только приснилось. Если бы там действительно была 100-долларовая купюра, кто-нибудь взял бы ее до меня".
Реверсивный факторинг в известной мере – это 100-долларовая купюра, которую вы должны заметить в своих цепочках поставок и просто поднять. Это сравнительно новый способ финансирования в Латвии, но он уже широко распространен в крупных экономиках Западной Европы. По данным Factors Chain International, объем реверсивного факторинга в мире составляет 30% от всего рынка факторинга, и в соответствии с последним доступным годовым отчетом вырос более чем на 29%, что указывает на быстро растущую популярность этого финансового решения.
Как работает реверсивный факторинг?
По сути, он предполагает, что финансист, т.е. кредитор, у поставщика предприятия покупает право требования, т.е. счета, оплату которых предприниматель со своей стороны подтвердил. Кредитор оплачивает поставщику вместо предприятия, в свою очередь, предприятие платит не поставщику, а финансовому учреждению в срок оплаты, указанный в счете, или позже, если с финансовым учреждением есть соответствующая договоренность. Следовательно, платеж будет сделан не поставщику, а финансовому учреждению, которое приобрело счет у поставщика и оплатило его от имени компании.
Значительная добавленная ценность для этого решения заключается в случаях, когда покупатель и поставщик имеют разные оценки кредитного риска. Здесь также кроется возможность арбитража и лежащая на земле купюра, которую нужно поднять.
Обычно покупателем реверсивного факторинга является предприятие с очень хорошей оценкой риска, например, государственные предприятия, международные организации или местные предприятия с большим оборотом и стабильными финансовыми результатами.
И наоборот, поставщик обычно является недавно учрежденным предприятием или предприятием, которое уже взяло на себя крупные финансовые обязательства, и оценка рисков которого стала слабее или, соответственно, дополнительное финансирование вообще недоступно. Таким образом, оба предприятия имеют значительную разницу в оценке кредитного риска. Это, в свою очередь, создает риск арбитража, т.е. возможность реструктуризации риска.
Как это происходит на практике?
Финансовое учреждение через реверсивный факторинг получает подтверждение от покупателя, т.е. финансово сильного предприятия, что после определенного срока поданный счет будет оплачен. Таким образом, расценивая финансовые ресурсы, финансист оценивает только кредитный риск покупателя. Цена кредитного риска в указанном сценарии для покупателя будет гораздо ниже, чем для поставщика, у которого расходы на привлечение финансирования могут быть во много раз выше, или финансирование вообще может быть недоступно.
В этот момент можно начать видеть потенциальные преимущества. А именно, как только поставщик для своего предприятия сможет привлечь финансирование по цене кредитного риска покупателя, он должен быть готов предоставить покупателю (а) скидку на покупку или (b) продлить изначально указанные в счете сроки оплаты, или (c) позволить заработать и покупателю, частично капитализируя разницу процентной ставки, по которой поставщик берет кредит, и которую может привлечь покупатель.
Кроме того, если разница кредитного риска значительна, есть возможность договориться с поставщиком о скидке на покупку или продлении дней оплаты, высвобождая оборотные средства на предприятии покупателя. Таким образом, покупатель, используя свой хороший кредитный рейтинг, может поддержать своего поставщика и улучшить свое финансовое положение без дополнительных затрат для своего предприятия.
Где используетcя сейчас реверсивный факторинг?
Наиболее крупными отраслями, где в настоящее время используется реверсивный факторинг, являются телекоммуникации, ИТ, сельское хозяйство, розничная торговля и строительство. Банк SEB как ведущий корпоративный финансист как ранее, так и сейчас обсуждает с крупными латвийскими предприятиями и с ведущими предприятиями малого и среднего бизнеса возможности обратного факторинга, чтобы укрепить и улучшить финансирование их цепочек поставок.
В каких случаях все же лучше использовать классический факторинг?
Если все же невозможно договориться с финансово сильным покупателем об использовании реверсивного факторинга, или у покупателя не очень хороший кредитный рейтинг, то хорошим способом, как обеспечить для своего предприятия возможность получить оборотные средства за проданные товары и услуги, пока ждете оплаты счета, является классический факторинг.
Классический факторинг банка SEB является одним из самых конкурентоспособных решений на рынке. Об этом свидетельствует увеличение доли рынка и то, что всё больше клиентов выбирают в банке это решение. Например, в сегменте малых и средних предприятий при сравнении с предыдущим годом за тот же период на 8,2% увеличился портфель классического факторинга, свидетельствуют результаты банка SEB за февраль.
Это основано на стратегии банка предлагать клиентам долгосрочные решения, поддерживая денежный поток предприятий. Этот рост также основан на преимуществах классического факторинга (немедленное получение денег за выставленный счет, снижение валютного риска благодаря широко доступным валютам финансирования счетов, возможность страхования платежеспособности дебиторов, более легкое получение финансирования – не нужен коммерческий залог или другие дополнительные обеспечения и другие большие выгоды, которые дает это решение).
Мы видим активное развитие рынка факторинга и в небанковском сегменте, а также на рынке появляются платформы, которые объединяют предложения ряда поставщиков услуг факторинга в одном месте, что способствует общей узнаваемости факторинга на рынке. По сравнению с рынками факторинга в Литве и Эстонии латвийский рынок в 2-3 раза меньше, и этим объясняется активность новых факторинговых компаний на латвийском рынке. Конечно, небанковские решения гораздо дороже, поэтому мы рекомендуем предприятиям с опытом работы не менее одного года перед принятием окончательного решения о выборе финансиста получить предложение классического и обратного факторинга от какого-то крупного банка. Мы также замечаем, что клиенты ценят обширную клиентскую базу SEB, которая позволяет быстро решать вопросы дебиторской оплаты и найти решения даже в самых сложных рыночных условиях.
Янис Моисейс
старший управляющий сделками с продуктами факторинга банка SEB
