Дайнис Гашпуйтис: Движение к позитиву. Риски сохраняются

В первом квартале этого года прирост ВВП по сравнению с 4-м кварталом 2009 года позволил формально объявить об окончании рецессии. Однако впереди еще долгий и ухабистый путь к полному выздоровлению. По-прежнему сохраняется неопределенность и риски, вдобавок, чтобы говорить о том, что экономика вышла в фазу роста, нужно видеть более убедительные тенденции улучшения.

В годовом выражении ВВП первого квартала 2010 года по-прежнему демонстрирует падение в размере 6,0%. Данные, как и прежде, свидетельствуют о том, что условия в различных отраслях отличаются, а это значит, что и впредь выздоровление будет неравномерным. Значительную оживленность вносит создаваемая экспортом активность в промышленных отраслях. Под влиянием процессов внутренней девальвации удалось вернуть часть конкурентоспособности, утерянной в предыдущие годы. Одновременно с ростом экономической активности на внешних рынках создаются благоприятные условия для развития экспорта и роста промышленности. Это относится и к эспорту услуг. Однако удельный вес промышленности и объемы экспорта сравнительно невелики, вследствие чего влияние этих факторов на экономику в целом не настолько значительно, как в других экономиках, базирующихся на экспорте. Позитивный вклад в ВВП вносит улучшение торгового баланса. Но существует вероятность, что к концу года он может снова ухудшиться, снизив свой позитивный эффект. По-прежнему продолжается спад в частном потреблении, хотя он потихоньку уменьшается.

В ближайшие кварталы ситуации существенно не улучшится. На это повлияет и сокращение зарплат, и ожидаемые изменения в налогах. Минусы будут уменьшаться главным образом за счет базы. Однако, если позитивное настроение потребителя сохранится или возрастет, потребление может оживиться. На конечное потребление правительства тоже продолжит влиять дальнейшая консолидация бюджета. Было бы ошибочно полагать, что бюджетный дефицит мог бы дать позитивный вклад в экономику в долгосрочном периоде. Нестабильность и возможные риски, вызываемые дефицитом бюджета, создают дополнительную неопределенность и, соответственно, расходы, которые прямым образом затрудняют начало роста. До сих пор актуален вопрос продуктивности и продолжения структурных реформ как в частном, так и в публичном секторе. Это непременное условие долгосрочного развития. Пока нынешние позитивные веяния создают краткосрочный эффект. Сомнения порождают по-прежнему большое падение инвестиций, которое указывает на то, что рост не будет устойчивым, если поток инвестиций сохранится на столь же низком уровне. Это указывает на то, что развитие ограничивается или даже останавливается, что непременно повлечет за собой долгосрочные последствия. В последующие периоды большая часть улучшений будет происходить, благодаря низкой базе, а также отраслям, направленным на экспорт. Важную роль будет играть развитие событий на важнейших для Латвии рынках.